미국 주식 시장의 변동성 헤쳐나가기 위한 핵심 포인트
미국 주식 시장은 불안감이 커지고 있음에도 불구하고 탄력적인 회복력과 견고한 성장세를 이어가고 있습니다. 올해 초부터 금융 부문은 SVB 은행 위기와 크레디트스위스 사태를 비롯한 여러 가지 이슈에 시달렸습니다. 여기에 최근 미국 부채 한도 사태가 불을 지폈습니다. 그럼에도 불구하고 지난달까지 미연준의 지속적인 금리 인상에도 불구하고 주식 시장은 상승 추세를 멈추지 않았습니다.
이러한 우려와 달리 미국 주식 시장, 특히 나스닥은 계속 상승하고 있습니다. 오늘은 미국 증시의 상승세 속에서 고려해야 할 핵심 요소를 정리해 보겠습니다.
상승 추세에 대한 이해
'성향'이라는 용어는 미국 주식시장의 현재 움직임을 요약합니다. 마이크로소프트, 애플, 아마존, 구글, 테슬라, 엔비디아, 메타 등 시스템적으로 중요한 기술 기업(SIT)이 주목받고 있습니다. 이 기술 대기업들은 올해 초부터 주가가 급등했습니다. 연초만 해도 S&P 500 지수에서 20% 미만을 차지하던 이들 7개 기업의 비중은 현재 무려 28%에 달합니다.
이들의 수익률 기여도를 분석해 보면, S&P 500 지수는 연초 대비 9.9% 상승한 반면, 이들 7개 SIT의 평균 수익률은 무려 57%까지 치솟았습니다. 이들 기업이 주식 시장 상승에 미친 총 영향은 88%에 육박합니다. 특히 엔비디아의 주가는 172% 급등하여 시가총액이 2.1%로 증가했으며, 애플과 마이크로소프트는 각각 38% 상승하여 각각 7.4%와 6.8%의 상승률을 기록했습니다.
AI 요인
'1조 달러 클럽'에 진입한 엔비디아의 주가가 기하급수적으로 상승한 것은 인공지능(AI)의 중요성이 커지고 있기 때문이라고 할 수 있습니다. 그러나 더 중요한 질문은 '왜 이런 일이 일어났는가'와 그 이면에 숨어 있는 추론을 합리화하는 것입니다.
기술 대기업의 시가총액과 수익에 미치는 영향
기술 대기업의 시가총액과 매출을 비교해보면, 애플은 2조 7,000억 달러에 3,850억 달러, 마이크로소프트는 2조 4,600억 달러에 2,070억 달러, 엔비디아는 1조 달러에 250억 달러의 매출을 기록했습니다. 이러한 수치는 AI 및 기술 기업에 대한 강력한 추세를 보여주며, 매력적인 투자처가 되고 있습니다.
헤지 펀드 역학 및 시장 영향력
골드만삭스의 데이터에 따르면 올해 헤지펀드의 총 익스포저만 눈에 띄게 증가했고, 순 익스포저는 제자리걸음을 하고 있습니다. 순 익스포저는 롱(매수) 포지션과 숏(매도) 포지션의 차이를 의미하며, 총 익스포저는 롱 포지션과 숏 포지션의 합계입니다. AI의 중요성이 높아짐에 따라 총 익스포저가 증가했다는 것은 'AI는 롱, 나머지는 숏' 전략을 의미한다고 볼 수 있습니다.
미래 시장 지표 파악
헤지펀드가 포지션을 변경할 수 있는 요인은 크게 세 가지입니다. 초기 아이디어의 손상 또는 손실, 더 나은 아이디어의 출현입니다. AI가 전 세계에 큰 영향을 미칠 것이라는 당초의 전제가 훼손된다면 헤지펀드는 포지션을 재고할 가능성이 높습니다. 그러나 더 나은 투자 전략이 밝혀진다면, 특히 단기적으로 상당한 수익을 거둔 후라면 투자자들은 수익을 현금화하려는 유혹을 받을 수 있습니다.
시장 궤적 예측
5월에 시장이 다소 혼란스러웠지만 앞으로 몇 달 동안은 안정세를 보일 것으로 예상됩니다. 하지만 미국 투자자들이 인공지능에 열광하는 이유를 이해하는 것은 향후 추세를 예측하는 데 중요한 열쇠가 될 것입니다. 경기 침체나 금리 인하와 같은 거시경제 요인의 극적인 변화는 시장 반응을 촉발하여 AI 이외의 다른 분야에 대한 투자 기회를 제공할 수도 있습니다.
